„Arkham Horror Third Edition“ on kooperatiivne lauamäng. Mängijad võtavad enda kanda uurijate rolle, kes üritavad maailma vabastada iidsetest olenditest, keda tuntakse Vanade nime all. H. P. Lovecrafti teoste põhjal peavad mängijad koguma vihjeid, alistama hirmuäratavaid koletisi ning leidma tööriistu ja liitlasi, et neil oleks vähegi lootust alistada olendeid, kes elavad meie reaalsuse loori taga.
„Arkham Horror Third Edition“ mängu alustades peate tegema valikuid, kuidas te oma hukatusega silmitsi seisate, valides stsenaariumi ja uurija, keda kehastada, kellest igaühel on oma ainulaadne identiteet. „Arkham Horror: The Card Game“ ja „Mansions of Madness“ mängijad on nende uurijatega juba tuttavad, kuna nad on „Arkham Horror Files'i“ ühed tuntumad kangelased!
Tegevuste faasis võitlevad uurijad müütide tumeda jõu vastu. Selle faasi ajal saab iga uurija sooritada kahte erinevat toimingut: liikuda, koguda ressursse, fokusseerida, kaitsta, rünnata, vältida, uurida, kaubelda.
Koletiste faasis ärkavad laual olevad õudusunenäod ellu, lähenedes ja rünnates uurijaid. Igal uurijal on kahjustuste ja õuduse künnis ning teie vastaste rünnakud kahjustavad teie tervist ja mõistust. Kui tervis või mõistus langeb nulli, on uurija alistatud, alistudes oma vigastustele või täielikule hullumeelsusele.
Kohtumiste faasis selgub teie seikluse järgmine peatükk, kui tõmbate kohtumiskaarte vastavalt oma praegusele asukohale. Igal naabruskonnal on oma kohtumiskaartide pakk ja lisaks nendele kaartidele lisab iga stsenaarium nendesse pakkidesse oma ainulaadseid sündmusi, pakkudes igale stsenaariumile veelgi suuremat mitmekesisust.